只要分析比較基金發(fā)布的定期投資報(bào)告就可以發(fā)現(xiàn)，基民持基時(shí)間正呈逐年下降趨勢(shì)：2004年當(dāng)年偏股型基金的贖回率為63%，相當(dāng)于基金平均持有周期為1.6年。2006年贖回率達(dá)到85%，這相當(dāng)于基金平均持有周期不到1.2年，而最近兩年從贖回率看基金持有周期已經(jīng)縮短到只有7個(gè)月。顯然，由于市場(chǎng)本身波動(dòng)性加大，基金業(yè)績(jī)不穩(wěn)定，持有人迫于日益增大的心理壓力，正在將本系長(zhǎng)期投資品種的股票基金投資活動(dòng)變異為短期投機(jī)炒作。
然而，應(yīng)該看到，屢屢這樣做的結(jié)果絕不僅僅是大大增加了交易成本，還會(huì)使你在市場(chǎng)處于單邊上揚(yáng)狀態(tài)時(shí)屢屢錯(cuò)過(guò)獲利機(jī)會(huì)，更可怕的是可能由于你的判斷錯(cuò)誤或“黑天鵝”的不期而至，導(dǎo)致在買(mǎi)入后遭遇暴跌，陷入深度套牢。那么，怎樣才能有效抑制由于外界誘惑和投資者自身情緒變化所導(dǎo)致的過(guò)度交易行為，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)線(xiàn)持基呢？
首先，通過(guò)分析巴菲特的主要投資案例就不難明白，選擇適宜的買(mǎi)入時(shí)機(jī)是減輕日后心理壓力的首要基礎(chǔ)條件。巴菲特幾乎所有的重倉(cāng)股都是在某個(gè)公司遇到重大危機(jī)的情況下趁機(jī)低價(jià)買(mǎi)入的。而對(duì)于A股市場(chǎng)的基民來(lái)說(shuō)，通?？吹绞袌?chǎng)持續(xù)跌破一個(gè)又一個(gè)重要支撐位，市場(chǎng)整體成交量較之前期上升階段已經(jīng)萎縮了數(shù)倍，股基持有者普遍感到悲觀絕望，則意味著大部分風(fēng)險(xiǎn)已釋放，真正適宜開(kāi)始投資的時(shí)機(jī)已來(lái)臨。
其二，要認(rèn)識(shí)到，所選基金經(jīng)理的投資風(fēng)格與當(dāng)前市場(chǎng)狀況是否匹配是決定你能否以理性心態(tài)長(zhǎng)期持有的另一關(guān)鍵因素。通常在經(jīng)歷了熊市主跌期后，雖然股指還會(huì)隨著利好利空消息和專(zhuān)家觀點(diǎn)的變化而起起落落，但總會(huì)有一部分品種或由于受到政策扶持，或由于某種經(jīng)濟(jì)背景而出現(xiàn)持續(xù)逆勢(shì)上揚(yáng)，同時(shí)也會(huì)有另一部分品種反復(fù)震蕩走低。因此，你可以根據(jù)基金的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)排名情況，并通過(guò)反復(fù)研讀相關(guān)基金的投資報(bào)告，進(jìn)而分析基金經(jīng)理的風(fēng)控方法和獲利能力，從中篩選出風(fēng)控方法和獲利能力均同你的既定標(biāo)準(zhǔn)相符，又能夠在熊市主跌期后保持逆勢(shì)上揚(yáng)的基金。
最后，還要看到，雖然市場(chǎng)短期趨勢(shì)總是變化不定，難以預(yù)測(cè)，股基的凈值幾乎每個(gè)交易日都可能出現(xiàn)變化，但真正具有操作價(jià)值，需要你認(rèn)真把握的是由中長(zhǎng)期趨勢(shì)變化所產(chǎn)生的機(jī)會(huì)，次數(shù)是非常有限的。因此，長(zhǎng)線(xiàn)持基者應(yīng)規(guī)定自己不聽(tīng)短期行情預(yù)測(cè)，不看基金凈值的每日波動(dòng)，以防止引發(fā)甚至加劇內(nèi)心的焦慮感。
（中國(guó)證券報(bào)）