“一只股票從5美元漲到10美元要比它從50美元漲到100美元要容易得多?！北M管眾所周知，低價(jià)股必然有其低的原因，而提高低價(jià)股也并不容易，但是喬艾爾·C·迪林哈斯特堅(jiān)信，總有一些華爾街和機(jī)構(gòu)投資者忽視的，“開始好轉(zhuǎn)的公司”，比如，克萊斯勒在20世紀(jì)80年代早期的時(shí)候每股是3美元，花旗集團(tuán)在20世紀(jì)90年代早期每股只有9美元。
喬艾爾對(duì)數(shù)字有著天然的敏感，他8歲就開始閱讀《價(jià)值路線》雜志的報(bào)告，從中學(xué)到了一些最基本的股票市場(chǎng)的常識(shí)，從父母的股票交易中了解投資的基本過(guò)程，10歲的時(shí)候，喬艾爾開始了他人生的第一筆投資。1983年，喬艾爾畢業(yè)后的第一份工作就是在《價(jià)值路線》做股票分析員，1986年，他通過(guò)了彼得·林奇的面試，加入富達(dá)基金。
喬艾爾在富達(dá)從分析員起步，在一次公司征求員工新基金建議時(shí)，喬艾爾拋出了低價(jià)格基金的想法，尋找能低于15美元的股票，喬艾爾的觀點(diǎn)是，“這種股票要么就是沒有被華爾街透徹研究過(guò)的小公司，要么就是出于困境或開始好轉(zhuǎn)的大公司。”這些為機(jī)構(gòu)投資人忽視的領(lǐng)域，在喬艾爾的眼里一樣也是淘金之地。
富達(dá)對(duì)喬艾爾的想法頗為認(rèn)可，同時(shí)出于謹(jǐn)慎考慮，喬艾爾獲得了一次真槍實(shí)彈測(cè)試的機(jī)會(huì)——一個(gè)5萬(wàn)美元的獨(dú)立賬戶，他按照自己想法去投資， 6個(gè)月以后，他獲得了超越基準(zhǔn)的表現(xiàn)，1989年，公司正式啟動(dòng)富達(dá)低股價(jià)基金。
從華爾街的視野之外尋找投資標(biāo)的多少還是有些風(fēng)險(xiǎn)，而富達(dá)龐大的投資平臺(tái)極大地支持了喬艾爾的工作，四個(gè)全職的分析員緊緊跟隨喬艾爾，以及數(shù)以百計(jì)的各行業(yè)研究員為喬艾爾提供各類公司信息，甚至幫助喬艾爾和被列入投資組合或者預(yù)期要被列入投資組合中的公司的管理層保持密切的聯(lián)系；喬艾爾以羅素2000為基準(zhǔn)指標(biāo)，剔除其中不盈利和從來(lái)沒盈利過(guò)的公司，這個(gè)方法讓喬艾爾錯(cuò)過(guò)了很多賺錢的公司，當(dāng)然也避開了很多失敗的公司；其次，喬艾爾刪掉那些“管理層對(duì)本公司的商業(yè)運(yùn)作模式抱著錯(cuò)誤理念”的公司；然后是估值過(guò)高的公司，當(dāng)然根據(jù)基金契約，再剔除每股15美元以上的公司——這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)在幾年后調(diào)高到35美元。
喬艾爾和他的富達(dá)低股價(jià)基金獲得了成功，基金規(guī)模逐漸增加到260億美元，并且成為同行中稅率最低、波動(dòng)最小的基金——富達(dá)低股價(jià)基金的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率只有23%，平均持有股票期限大約是4年，而他的同行管理的平均資產(chǎn)規(guī)模只有5億美元，“我愿意挑選質(zhì)地優(yōu)良的股票，并一直持有它們！”喬艾爾把堅(jiān)守這種得到驗(yàn)證的投資原則視為自己的投資信仰。
（第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)）