“買(mǎi)幾只基金，放在那兒就不管了？”發(fā)現(xiàn)融嫂開(kāi)立賬戶后，再也沒(méi)提起過(guò)基金，宮伯有種不祥的預(yù)感。
“基金是專(zhuān)家理財(cái)產(chǎn)品，不讓隨便折騰，有啥好擔(dān)心的？”融嫂找理由辯解。
“不頻繁調(diào)整有道理，總得觀察基金成本變化吧？”宮伯著重強(qiáng)調(diào)。
“基金管理人每個(gè)交易日公布前一天基金凈值，又不是連續(xù)競(jìng)價(jià)交易！”融嫂認(rèn)為分散持基變動(dòng)的空間不大。
“你對(duì)基金成本概念了解不全面，不細(xì)致，不深入??！”宮伯糾正融嫂在分散投資上的狹隘思想。
“真的？”融嫂有點(diǎn)驚訝。
“基金凈值中資金是怎么運(yùn)用的，品種構(gòu)成、持倉(cāng)情況怎樣，要學(xué)會(huì)判斷資金成本?；鸸芾砣藘?nèi)控制度建立和完善機(jī)制如何，是不是經(jīng)常出現(xiàn)‘老鼠倉(cāng)’、‘地雷股’。發(fā)生操作上的差錯(cuò)，持倉(cāng)品種之間頻繁換手，都是內(nèi)控制度不完善的主要檢驗(yàn)標(biāo)志?；饍糁蹬c證券市場(chǎng)環(huán)境密不可分，不能不考慮證券市場(chǎng)環(huán)境成本。牛市行情下基金凈值的‘水分’較大，震蕩市行情下，由于資產(chǎn)價(jià)格下跌，‘水分’相對(duì)小一些。這些基金基本面成本，凈值增長(zhǎng)穩(wěn)定性成本，內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)成本，均是基金成本的構(gòu)成要素。怎么不需要成本管理呢？”宮伯道出了影響凈值波動(dòng)的原委。
“成本中哪些能控制，哪些不能控制呢？”融嫂好奇地問(wèn)。
“貨幣市場(chǎng)基金投資一年期貨幣市場(chǎng)工具，不存在交易成本問(wèn)題，投資者可以隨時(shí)參與，還能擁有充足的現(xiàn)金流，給分散投資基金提供幫助。在認(rèn)購(gòu)期購(gòu)買(mǎi)保本型基金，持滿三年避險(xiǎn)期，可達(dá)到保本目的，講究持有的時(shí)間成本。股票型基金與經(jīng)濟(jì)周期變化密不可分，債券型基金與貨幣政策調(diào)整息息相通。ETF、LOF及分級(jí)基金，更是離不開(kāi)二級(jí)市場(chǎng)環(huán)境。投資者應(yīng)利用其價(jià)格與凈值差異套利操作?！睂m伯講出了具體基金品種的成本思路。
“真沒(méi)考慮這么詳細(xì)。”融嫂有點(diǎn)愧疚。
“你只顧考慮分散投資基金產(chǎn)品的盈利情況，卻忽略了資產(chǎn)分布情況。投資者分散資產(chǎn)的過(guò)程，也是調(diào)整基金利潤(rùn)的過(guò)程?！睂m伯抓住分散投資基金主題。
“分散投資評(píng)估內(nèi)容挺廣泛啊?！比谏┤粲兴肌?/P>
“不僅僅是成本評(píng)估，更是基金利潤(rùn)評(píng)估，持有基金風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，基金操作模式評(píng)估。投資者完全沒(méi)必要產(chǎn)生持基過(guò)程中的煩惱，尤其是遇到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致基金虧損時(shí)。不能將分散投資當(dāng)作是散漫投資、隨意投資、盲目投資，不應(yīng)演變成頻繁操作，利用基金凈值波動(dòng)進(jìn)行追漲殺跌式獲利。”宮伯覺(jué)得評(píng)估不是一件簡(jiǎn)單事。
“分散投資與集中投資不矛盾？”融嫂單刀直入。
“分散投資是通過(guò)持有基金品種分散，起到分散風(fēng)險(xiǎn)的目的，最終為集中獲得投資收益，完成投資目標(biāo)服務(wù)的。投資者選擇分散投資與集中投資是相輔相成，相互促進(jìn)的。投資者應(yīng)把握該分散的基金投資要素盡可能分散，該集中的要素盡可能集中，才是把握了分散投資的精髓。在基金投資思路、理念和決策目標(biāo)上應(yīng)當(dāng)集中。在資金運(yùn)用、品種選擇、資產(chǎn)配置、操作習(xí)慣上應(yīng)運(yùn)用分散策略，避免分散的不成體系，沒(méi)有秩序，造成投資上的混亂，想起什么投資什么，認(rèn)為哪只基金產(chǎn)品好，就選擇哪只基金，該怎么操作就怎么操作，不講基金產(chǎn)品投資的章法、規(guī)則和套路。這需要投資者在基金產(chǎn)品分散投資上，要做到目標(biāo)的專(zhuān)一性、基金基本面變化的專(zhuān)注性、操作模式和方法上的專(zhuān)業(yè)性，不是眉毛胡子一把抓。”宮伯進(jìn)一步解釋。
（中國(guó)證券報(bào)）