對于一個新的投資者，ETF投資令人生畏。有數(shù)以百計的不同ETF可供選擇，并且資產(chǎn)配置在資產(chǎn)類別、行業(yè)上都不同，所有這些的組合，足以讓投資者在第一次參與時感到困惑。但是當你一旦決定買某只ETF，那困難的部分已經(jīng)過去了，你會認為剩下的就很簡單了，不幸的是，如果你想要盡量減少成本，那它比想象中要復雜得多。但是遵循以下四點，你將會像專業(yè)人士一樣可以快速下單。
檢查凈資產(chǎn)值
作為一籃子標的證券，ETF的資產(chǎn)價值不會多于也不會少于持有的所有資產(chǎn)價值總和。做市商通過套利使得ETF市場價格與凈值保持一致。當ETF折價時，做市商會在二級市場上買入ETF基金贖回并出售標的證券；當ETF溢價時，做市商會在二級市場上賣出ETF基金，其所得用于購買標的證券。這個套利的過程使得ETF基金二級市場價格始終與凈值保持一致，做市商在提高了市場流動性的同時也會獲取一定的利潤。參與商也通過與ETF發(fā)行商之間的申購和贖回保持ETF價格與凈值一致。然而，這種套利活動并不是完美的。做市商需要花時間去建立自己新的ETF，既定的ETF由于成交量較低，也會表現(xiàn)出輕微的折價或者溢價。因此，對于一個普通的投資者來說，在提交訂單前，要先將二級市場價格與凈值比較，以免購買的價格太高或者賣出的價格太低。
檢查買賣價差
下一步是檢查ETF買賣價差的問題。折價或者溢價越小越好，因為它不僅可以幫助你在接近凈值的時候購買，而且當你最終賣出的時候，還可以幫你降低成本。買賣價差的存在也是做市商為什么能為ETF基金提供流動性的原因，通過提供出售價格比他們買入價格稍高的交易，通過提供交易的供給和需求，他們會冒一點小風險而獲得較少的收益。做市商通常是靠交易量來賺錢，他們每天會執(zhí)行數(shù)以千計或者百萬計的交易，這意味著相對交易量較小的ETF來說，交易量較大的ETF價差更小，這是多個做市商相互競爭后的結(jié)果。不幸的是，我們沒有一個好的經(jīng)驗法則來告訴我們多大的價差算大，價差取決于ETF基金的交易量以及標的證券的價差。流動性稍差的基金一般能夠看到買入價和賣出價之間存在幾個百分點之差。價差如果太高，就不要做這份交易，保持交易成本低是成功進行ETF 投資的一個組成部分。即使你不能立即感覺到交易的成本，但是并不意味著它不存在。
使用限價訂單
限價訂單指限定某一價格，高于此價格你不會買或者低于此價格你也不會賣。為什么要使用限價訂單而不是一個簡單的市場訂單？畢竟，如果ETF交易是按照凈值或者接近凈值的價格來交易的，價差會很小，那以這個價格執(zhí)行訂單將是很合理的，沒有什么問題。在多數(shù)情況下，限價是簡單而有效的方式來保護你在特殊情況下，免受不利的價格而造成損失。價差反映出買和賣的訂單最接近的市場價格，但并不表明這些訂單的大小。限價可以保護你免受支付超過指定金額的風險。運氣好一點的話，甚至可以在合理的價差范圍內(nèi)執(zhí)行，降低交易成本。同時，還可以使用限價訂單更好的利用折價或者溢價。請記住，相對來講，任何限價訂單都會降低訂單被執(zhí)行的可能性，但是在一個流動性較好的市場上來說，這將不是一個問題。市場動蕩使得ETF的價格遠離你的限定價格的概率是比較小的。
不要在開盤時立即交易
一般來說，ETF基金交易的最好時機是接近交易日的中間時刻，而不是開盤也不是收盤的時間。在剛開盤的時候，價差往往是最大的，因為做市商在可以獲得準確的ETF凈值之前，都在等著看標的證券是如何交易的。有時交易日結(jié)束時市場也是比較興奮的，價差也較大，尤其是在波動的市場中。
例外情況是ETF的標的證券是在時差較大的國外市場上交易，比如美國。例如，如果你想要購買跟蹤標準普爾500的ETF基金，只有要等到美國股票交易市場開放，你才能通過標的股票的價格估算出ETF的凈值，因為前一天的收盤價很有可能已經(jīng)改變。我們建議等到交易日的晚些時候再進行商品交易，因為這些商品的價格基本上是以美元計價的。而且因為其他市場的參與者都認識到這一點，交易日的晚些時候流動性會相對更好一些。
（來源：金融投資報）