今年上半年，封閉式債券基金富國(guó)天豐，以8.98%的收益率位居全市場(chǎng)704只基金榜首。開(kāi)放式基金中，上半年取得正收益的所有品種中，除嘉實(shí)主題(070010)外，其余均為債券型基金，收益最高者也達(dá)8.7％。上半年債券基金取得如此亮眼業(yè)績(jī)，背后原因是什么？接下來(lái)投資者對(duì)這一品種當(dāng)如何配置？德圣基金研究中心近期發(fā)布了“半年度債券基金分析專題”。
上半年債基收益逾8%
偏股基金平均跌幅超16%
今年上半年，A股市場(chǎng)跌幅27%，眾多偏股型基金遭遇虧損，平均凈值跌幅超過(guò)16%，但債券基金表現(xiàn)卻相當(dāng)搶眼。德圣基金研究中心人士介紹：債券市場(chǎng)年初受加息預(yù)期影響并不被特別看好，但企業(yè)債表現(xiàn)強(qiáng)勁，上半年市場(chǎng)整體股弱債強(qiáng)的現(xiàn)象表現(xiàn)的仍然十分明顯。2010年以來(lái)，在資金面和配置型需求的聯(lián)合推動(dòng)下，債券市場(chǎng)逐步走高。
國(guó)債指數(shù)和企債指數(shù)分別上漲2.71%和6.03%。在多數(shù)投資者把注意力集中在偏股基金的同時(shí)，低風(fēng)險(xiǎn)債券基金卻靜悄悄地取得了超預(yù)期的較好收益。
“在2010年上半年取得正收益的所有開(kāi)放式基金中，除嘉實(shí)主題之外，其余均為債券型基金，收益最高者達(dá)到8％以上。”
德圣基金研究中心人士介紹，此外，封閉式債券基金富國(guó)天豐(161010)表現(xiàn)也相當(dāng)突出。
債基業(yè)績(jī)也不平衡
最好最差相差11.79%
德圣基金研究中心人士介紹，上半年債券型基金整體表現(xiàn)優(yōu)于股票型基金，排名最前的債券基金半年收益率接近9%，排名前十的債券基金半年收益率都超過(guò)5%。但債券型基金也分化明顯，其中表現(xiàn)最佳的基金與表現(xiàn)最差的基金凈值增長(zhǎng)率相差11.79%。債券型基金業(yè)績(jī)整體體現(xiàn)出以下特征：第一，增強(qiáng)型債其基金平均業(yè)績(jī)優(yōu)于純債券型基金，但純債基金均取得了正收益。第二，一級(jí)債基業(yè)績(jī)表現(xiàn)明顯優(yōu)于二級(jí)債基。在上半年所有債券型基金中表現(xiàn)最好的十只基金中，一級(jí)債基7只，二級(jí)債基2只，純債基金1只，而表現(xiàn)最差的5只債券型基金均為二級(jí)債基。這主要?dú)w因于一級(jí)債基只能參與股票一級(jí)市場(chǎng)投資，即新股申購(gòu)；而二級(jí)債基既可參與一級(jí)市場(chǎng)“打新”，也可以投資于股票二級(jí)市場(chǎng)，相對(duì)于一級(jí)債基，二級(jí)債基風(fēng)險(xiǎn)更高，2010年上半年股票市場(chǎng)大幅下跌對(duì)其造成的沖擊也更大。
將債基作為避險(xiǎn)工具
優(yōu)選業(yè)績(jī)持續(xù)出色者
這位人士認(rèn)為，如果說(shuō)股票型基金是獲取超額收益較好的工具，那么債券基金就是有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。這是由債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)兩種不同的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、收益特征決定的。這一規(guī)律在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)均不例外，無(wú)論是發(fā)達(dá)的美國(guó)市場(chǎng)還是尚在初期的中國(guó)市場(chǎng)，投資者體驗(yàn)最深的如2008年的大跌，股票基金平均跌幅50%以上，而債券基金獲得6.48%的年度正收益，考慮到2008年基金數(shù)量極速擴(kuò)張，實(shí)際收益率更高，而部分基金收益在10%以上。
以今年上半年來(lái)看，表現(xiàn)優(yōu)異的債券型基金多數(shù)以信用債為主要投資對(duì)象，另一類是業(yè)績(jī)表現(xiàn)持續(xù)出色的基金，這些基金值得投資者保持持續(xù)關(guān)注，也是債基投資者的優(yōu)選產(chǎn)品。固定收益投資能力較強(qiáng)，長(zhǎng)期表現(xiàn)穩(wěn)定、優(yōu)秀的債券基金品種也值得投資者重點(diǎn)關(guān)注?！?
來(lái)源：揚(yáng)子晚報(bào)