□深交所投資者教育中心
1．“炒基金”的做法不足取
利用“波段”炒作是許多短線客投資股票的方法，但是如果用在基金的投資上則是大錯特錯，為什么這樣說呢？因為基金不是股票，對于開放式基金而言，不存在價格與價值的差異，不像股票一樣受供給需求影響，它由基金管理人的運作業(yè)績決定。即使去“炒波段”也并不容易做好，易方達基金做過一個統(tǒng)計，以公司旗下某股票基金的實際申購贖回情況為例，2007年7月5日，市場處于階段性低點，當日該基金的申購筆數為566筆；2007年10月16日，市場處于階段性高點，當日該基金的贖回筆數為1540筆。能夠同時做到低點買入，高點賣出的又有多少筆呢？只有2筆，這足以證明，要準確把握波動是多么困難。對于大多數投資者來說，選好基金、進行長線投資才是可靠的方法。
2．關注基金的長期評價，不要太看重短期排名
我們都知道，基金的過往投資業(yè)績不能代表他的未來表現，基金短期的排名更不能作為評價一只基金好壞的標準。一些基金投資專家認為，衡量一只基金的表現是否穩(wěn)定，至少要觀察3-5年。
晨星、銀河等基金評級機構會定期為基金的表現打分，給出不同星級的評價和排名，這些數據可以作為我們購買基金時的參考，但是排名和星級不是完全靠得住的。以美國市場為例，1972年到1982年的這十年間，業(yè)績表現排在前20名的股票型基金，在下一個十年的平均排名為142名，只有三只基金在第二個十年中，依然留在前20名的行列。中國市場的情況也差不多，2004年排名前10名的基金，到了2007年，平均排名降到78名，說明常勝將軍在哪個市場都不容易找到。
3．要小心對待換手率較高的基金
由于業(yè)績壓力和排名因素的存在，不少基金經理傾向于頻繁進行股票交易和倉位調整。對那些調整特別頻繁、組合換手率很高的基金，投資者應該謹慎對待。因為較高的換手率會導致交易成本的增加，對基金收益造成影響。有關機構統(tǒng)計顯示，按照2006年基金平均股票換手情況計算，因印花稅上調直接導致基民平均少賺1％左右。對于投資換手率達到1000％的幾只基金的投資者來說，損失甚至會達到4％以上。
換手率高的另一個問題就是導致基金的投資風格變得難以掌握。投資者通常根據基金的投資風格等因素考慮資產配置和投資組合的方案，如果一只基金交易頻繁，風格經常變換，那么對于投資者來說，就無法確定它在組合中將扮演什么樣的角色，因此將其納入組合未必是明智之舉。
4．新老基金各有優(yōu)勢，要詳細了解其特點
部分投資者認為老基金申購費用高，凈值也有了較大升幅，買老基金比買新基金貴，不劃算，不愿意選擇老基金。其實，老有老的好處，比如久經沙場，經驗豐富，一家經歷牛、熊市都能取得較好整體業(yè)績的基金公司，通?？梢宰C明其已經形成了比較穩(wěn)定的投資理念和投資風格，并且擁有一流的投資管理團隊。同時，由于有豐富的市場經歷，這樣的公司應付市場變化的能力通常也會比較強，在震蕩市中，這種能力尤為重要。而且老牌績優(yōu)基金的客戶群體較為穩(wěn)定，有利于基金的穩(wěn)定運作。新基金和老基金都有各自的優(yōu)勢，不分新老，只分好壞，作為投資者，關鍵要了解他們的特點，根據自身情況做出適當的選擇。
5．不要頻繁地申購與贖回基金
市場的巨額贖回潮,造成了一些持有人的恐慌心理，另外還有一些投資者擔心其他投資人的贖回會導致基金凈值的下降,這是對基金認識的一個誤區(qū)。股票升值,許多投資人選擇在高位大量賣出,會導致股票市值的下跌，基金不是股票,其凈值并不會因為遭遇巨額贖回而下降。實踐證明，大部分投資者在贖回后，都會以更高的價格再申購回來，這樣很不劃算，一般的申購費率為0.25%-0.5%，一個來回，1.5%-2%的收益率便化為烏有。另外，分紅后，基金凈值會出現突然下落，但這并不意味著基金投資人的收益會減少。分紅使得基金的凈值下降，但是基金的累計凈值依然是不變的，投資人的實際收益也是不變的。因此，投資者不要頻繁地申購與贖回基金。除非你有這樣的理由，你才應考慮贖回：（1）需要用錢了；（2）達到目標收益率了；（3）基金表現不好，想做基金轉換了；（4）打算徹底離開證券市場了。
6．凈值高低不是選擇基金的唯一標準
很多新“基民”認為，基金凈值越低，其上升空間越大，收益越有保障。投資者的這一常規(guī)思維存在著很大的理解誤區(qū)。基金業(yè)績的好壞與基金管理人的投資能力、風險控制能力密切相關。在同一時點，無論凈值低的基金，還是凈值高的基金，面臨的市場條件都是相同的，而基金未來的投資收益完全取決于基金管理人的投資水平，與目前基金的凈值沒有太大關系。雖然基金產品的過往業(yè)績也是重要參考，但不是唯一的標準，要考察基金的歷史運作業(yè)績，真正應該關注的指標是“累計凈值增長率”。另外，有的投資者認為基金因為“便宜”比較容易漲，凈值高的基金不易獲利，這完全是一種錯覺，因為凈值高低和是否容易上漲并沒有絕對的關系。
來源：中國證券報