也許這是花旗全球消費金融業(yè)務(wù)財富管理與投資資深顧問Kenneth Dowd第一次談及自己的理財心得，他最滿意的是早在1984年就發(fā)現(xiàn)了亞洲新興市場的投資機會，他買入一只開放式基金并且持有至今，為自己帶來了超額的收益。
在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時，Dowd表示，他的投資原則只有三條：“選擇自己熟悉的市場、分散投資、長期持有”，而對于特定時段的特別機會，短期的漲跌他卻并不在意。
三原則投資
Dowd說：“我選擇投資亞洲的基金是因為我注意到亞洲經(jīng)濟在上世紀80年代起飛，當時我去了新加坡、中國香港等許多地方，感受到當?shù)亟?jīng)濟的蓬勃活力，隨后幾年中我又到了中國、印度，至今我都沒有改變過對亞洲經(jīng)濟的信心?！?/P>
1984年時，中國內(nèi)地的公司還沒有進入Dowd選擇的這只基金的投資范圍，但是Dowd買入基金后堅持長期持有，現(xiàn)在中國內(nèi)地公司也是這只基金的投資范圍。24年中這只基金也曾經(jīng)跌到慘不忍睹，投資組合也多次變化，但他根據(jù)自己投資的經(jīng)驗，認定長期來看，上市公司的發(fā)展與經(jīng)濟體的增長是正相關(guān)的，亞洲地區(qū)的公司盈利能力仍然大有潛力，所以即便下跌時也沒有拋出這只基金，“現(xiàn)在我還是會繼續(xù)持有”。
從1962年開始，Dowd一直在商業(yè)銀行、證券公司、資產(chǎn)管理公司等多類金融機構(gòu)工作，讓他對股票投資情有獨鐘。“這也是基于我對自己熟悉市場的選擇。”
在前一段時間黃金沖破1000美元/盎司、石油突破120美元/桶時，對于許多人談?wù)摰狞S金、原油以及農(nóng)產(chǎn)品等熱門投資品種，Dowd表現(xiàn)得非常冷靜，他告訴《第一財經(jīng)日報》：“高盛說原油可能會沖上200美元，但我不會看短期內(nèi)特別的機會。”
基于分散投資的策略，Dowd認為黃金或者是其他商品的投資可以持有，“但頭寸不能太大”，他認為黃金是對抗通貨膨脹的避險工具，但收益長期來看并不高?！皬倪^去30年的收益曲線來看，黃金幾乎是平的”，收益最高的仍然是股票市場。
作為職業(yè)投資人，美國迄今為止的7次經(jīng)濟衰退，他已經(jīng)經(jīng)歷了6次?！爱敇藴势諣?00指數(shù)走勢指標數(shù)值下降到100時，一般被認為美國進入經(jīng)濟衰退。近30年來，每一次經(jīng)濟衰退后，股市都會觸底反彈，”現(xiàn)在MSCI全球新興市場指數(shù)的市盈率已經(jīng)下降到了14.2倍，而在17倍左右的時候，“我覺得就已經(jīng)是一個投資良機?！?/P>
“分散投資和長期投資實際上是相輔相成的。”Dowd列舉了花旗的一個標準配置的全球投資組合在1997年至2007年這十年中與投資熱點的比較。這個全球投資組合是一個風格謹慎的資產(chǎn)配置類別，比例分別是：40％的全球政府債券、4％的新興市場股票、10％的日本股票、10％的歐洲股票、26％的美國股票、10％的高收益率的新興市場債券，“這樣一個組合雖然沒有趕上單個新興市場股票，如土耳其那樣的投資機會，但不會錯過整體上漲的趨勢?！钡偃鐩]有長期投資的觀念，也許在十年中任意一個波動就會輕易出局了。
美國投資者正尋找全球機會
對于美國正在發(fā)生的次貸危機，Dowd認為美國這場由住房貸款引起的危機需要等待相當長的時間才會出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，至少持續(xù)到2009年。
“我不是經(jīng)濟學(xué)家，我只能說我自己的個人體驗?！遍L達13個月的掛牌后，Dowd不久前終于賣出了自己在美國的一套房產(chǎn)?！澳苜u出已經(jīng)很幸運了，目前美國積壓的房產(chǎn)數(shù)量仍然不斷上升，假如要順利出售手中的產(chǎn)品，恐怕要把房屋價格調(diào)到很低。”
Dowd認為，盡管美聯(lián)儲為金融機構(gòu)注入了流動性，但只能說緩解了次貸危機帶來的流動性不足的傷害，金融機構(gòu)的未來信貸業(yè)務(wù)仍然面臨挑戰(zhàn)?！坝捎阢y行普遍房貸謹慎，而且房貸的優(yōu)惠利率已經(jīng)不復(fù)存在。購買住房后，申請房貸已經(jīng)變得非常困難。”因此，Dowd認為目前美國的金融股不是一個好的投資對象。
“美國的投資者目前需要尋找全球的投資機會?！盌owd介紹了花旗今年的推薦投資品種，在股票市場上，花旗推薦亞洲、歐洲股市，以及拉丁美洲、東歐新興市場，對于中國內(nèi)地股市、美國和日本股市采取觀望態(tài)度；債券投資方面，花旗不看好美國投資性債券和日本政府債券，而亞洲債券、新興市場的國債還有待于觀望。
來源： 第一財經(jīng)日報