也許你會像逃避瘟疫一樣回避市場上流行的“熱股”；也許你不會持有單一品種資產的比重過大；也許你會根據(jù)自己的年齡和風險偏好來選擇自己的投資組合。簡而言之，如果你這樣做了，在構建投資組合時你已避免了一些重大風險。但是，即使是最謹慎、最有經驗的投資人，也會出現(xiàn)無法預料而觸礁的危機。如何才能發(fā)現(xiàn)自己的基金組合是否暗藏風險，筆者認為，投資者應關注以下四個問題。
組合是否過于傾向某一投資風格
晨星投資風格箱可以幫助你建立多樣化的投資組合。但是，盡管你精心從風格箱的不同角落挑選不同風格的基金來構建你的投資組合，仍無法避免持有一種風格的基金過多而使組合顯得臃腫。例如，一些成長型基金會將資產逐漸配置到價值型股票中，其投資風格不知不覺向價值型基金轉變。如果發(fā)現(xiàn)基金組合偏重于某一種風格，投資者應考慮減持基金使投資風格回到平衡狀態(tài)。
是否在債券型基金中冒險
持有債券型基金比股票型基金會給投資者帶來更穩(wěn)健的回報。但是，這并不代表債券型基金是零風險的資產。也許一些業(yè)績表現(xiàn)尚佳的債券型基金持有債券資產久期較長或所投資的債券信用等級較低，這都會增加債券基金的潛在風險。同時，國內投資人尤其還需要了解其所投資的可轉債及其股票的比例?；鸪钟斜容^多的可轉債，可以提高收益能力，但也放大了風險。因為可轉債的價格受到股市聯(lián)動的影響，收益波動要大于普通債券，尤其是集中持有大量轉債的基金，其回報率受股市和可轉債市場的影響可能遠大于債市。另外，參與新股申購的債券型基金中，申購新股賣出的時間不同常常會影響到基金的風險收益特征。值得關注的是，部分參與新股申購的基金網下申購新股時，資金會被暫時鎖定，而一旦獲配，獲配的股票一般都有鎖定期，這部分鎖定的股票承擔了期間市場波動的風險，如果遇到市場整體下跌，這部分資產不免拖累基金凈值。而從基金最近的年報看出，不少債券型基金均有涉足網下配售新股而被鎖定的現(xiàn)象，而它們的凈值也不同程度遭遇縮水。
是否為更多隱蔽的成本埋單
投資基金不一定能賺錢，但一定要繳付費用。選擇合適費用水平的基金有利于提高長期回報。面對兩只業(yè)績表現(xiàn)相當?shù)幕?，選擇費用較低的基金必定會為投資人帶來較高的預期回報。一般的投資者選擇的依據(jù)是一次性費用（申購費、贖回費和轉換費等）與年度運作費用（管理費和托管費），這些費用從基金的招募說明書中都可獲得。但是基金的某些費用（如證券交易費）是從投資額或基金資產中扣除的，具有一定的隱蔽性，單從投資費率上基金投資人可能不會直接關注到，因為我們無法控制基金經理的投資操作。當一只基金發(fā)生買賣股票的行為時，交易成本已經發(fā)生，這些成本并未反映在基金的費率上，而是會在基金的回報中扣除掉，從而減少了投資者的收益。
所以，投資者應關注一段時間內基金的資產換手率和成交量等信息，較低的換手率意味著基金經理采取長期持有的投資策略，為投資人節(jié)約不必要的成本。
交易是否過于頻繁
投資者一般都很關注基金投資組合的風險，而往往忽略了自身的投資行為給基金組合帶來的潛在的風險和成本。例如，投資者追漲殺跌頻繁地買賣基金，使得交易成本上升。盲目買入熱門基金，使資產配置偏離投資目標。另外，即使需要調整投資組合也要根據(jù)情況具體分析，應該依據(jù)自己的資產配置目標和風險承受能力作相應的調整，或讓基金自身變動來實現(xiàn)投資者所持組合的調整。為了避免交易過于頻繁，投資者在選擇基金時需要重點關注基金是否保持穩(wěn)健的投資風格；管理團隊的經驗是否豐富，投研團隊是否穩(wěn)定，費用是否低廉等。通過長期持有業(yè)績好的基金，避免潛在的交易費用，實現(xiàn)組合收益的最大化。
來源： 上海證券報