1月22日的大跌，所有股票型基金都未能幸免。但是，在跌幅排行榜上，名列前茅的絕大多數(shù)是指數(shù)基金；跌幅較小的清一色是主動(dòng)型的股票基金。
“事實(shí)上，在近幾日的下跌中，跌幅最深的就是指數(shù)基金。”一位投資風(fēng)格比較激進(jìn)的基民說(shuō)，“如果要抄底，就應(yīng)該買(mǎi)指數(shù)基金?！彼J(rèn)為，現(xiàn)在買(mǎi)入指數(shù)基金是很好的時(shí)機(jī)，一旦股市反彈，指數(shù)基金的反彈力度肯定也會(huì)大于主動(dòng)型基金。
但是，一位基金公司的人士卻強(qiáng)調(diào)，今年不適宜買(mǎi)指數(shù)基金，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)太大?！叭绻衲甑男星榫褪莵?lái)回震蕩，指數(shù)基金很可能就賺不到錢(qián)?！?BR>
從2006年以來(lái)風(fēng)光無(wú)限的指數(shù)基金，在2008年還值得繼續(xù)投資嗎？今年買(mǎi)被動(dòng)傻瓜式的指數(shù)基金，還是主動(dòng)基金？
過(guò)去兩年指數(shù)基金最賺錢(qián)
從2006年開(kāi)始，指數(shù)基金被動(dòng)投資的優(yōu)勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn)。連續(xù)兩年，指數(shù)基金的平均收益超越所有開(kāi)放式股票型基金的平均水平。來(lái)自Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示，包括增強(qiáng)型指數(shù)基金在內(nèi)的15只開(kāi)放式指數(shù)基金，在2007年的平均復(fù)權(quán)單位凈值增長(zhǎng)率達(dá)到145.29%，而同期120只開(kāi)放式股票型基金的平均復(fù)權(quán)凈值增長(zhǎng)率僅為129.12%。指數(shù)型基金以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)成為2007年牛市行情的領(lǐng)跑者。
在過(guò)去兩年中買(mǎi)入指數(shù)基金并長(zhǎng)期持有的基民，也獲得了豐厚的收益。但是，理財(cái)專(zhuān)家也提醒，從2006年以來(lái)牛市的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，指數(shù)基金整體跑贏股票類(lèi)基金整體。2006年之前的熊市告訴我們，市場(chǎng)下跌過(guò)程中，主動(dòng)型基金的優(yōu)勢(shì)相對(duì)比較突出。如果2008年的市場(chǎng)是一個(gè)巨幅震蕩的市場(chǎng)，那么被動(dòng)型基金投資的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)加大。
正方：眼下點(diǎn)位可買(mǎi)指數(shù)基金
認(rèn)為可以在眼下點(diǎn)位買(mǎi)入指數(shù)基金的，是招商銀行杭州分行金葵花財(cái)富管理中心主任姚進(jìn)。首先，他對(duì)2008年市場(chǎng)的判斷依然是會(huì)往上漲。“我覺(jué)得5500點(diǎn)不會(huì)是今年的高點(diǎn)，既然5500點(diǎn)不是最高點(diǎn)，那么在眼下指數(shù)不到5000點(diǎn)的時(shí)候買(mǎi)入指數(shù)基金，當(dāng)然還有獲利的空間?！?BR>
如果股市繼續(xù)下探，姚進(jìn)認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)更好的買(mǎi)入時(shí)機(jī)，因?yàn)橹笖?shù)基金將一直追隨指數(shù)下跌上漲。
“當(dāng)然，我說(shuō)可以買(mǎi)指數(shù)基金，前提是還沒(méi)有從牛市轉(zhuǎn)為熊市，所以我判斷眼下的點(diǎn)位是一個(gè)相對(duì)較低的位置?！币M(jìn)說(shuō)，如果2008年要轉(zhuǎn)為熊市了，指數(shù)基金固然要贖回，主動(dòng)型基金也同樣不能幸免?！叭绻笖?shù)都不漲了，主動(dòng)型基金也賺不到錢(qián)，只是它們可能會(huì)少虧一點(diǎn)?！?BR>
盡管姚進(jìn)在調(diào)整的時(shí)候依然看好指數(shù)基金，但他也表示，如果指數(shù)再度站到6000點(diǎn)上，他也會(huì)回避指數(shù)基金。“我覺(jué)得今年不能全倉(cāng)買(mǎi)指數(shù)基金了，應(yīng)該和主動(dòng)型基金做一個(gè)配置，比如可以考慮被動(dòng)和主動(dòng)4：6的配置?！?BR>
反方：今年主動(dòng)型基金將更優(yōu)秀
與姚進(jìn)的觀點(diǎn)有所不同，中信銀行(9.16,0.34,3.85%,股票吧)杭州鳳起支行貴賓理財(cái)經(jīng)理丁志毅表示：“從今年年初到現(xiàn)在，我沒(méi)有推薦過(guò)任何一只指數(shù)基金。我覺(jué)得眼下不太適宜買(mǎi)入指數(shù)基金?！?BR>
因?yàn)椋谘巯鹿墒姓{(diào)整階段，主動(dòng)型基金可以選擇輕倉(cāng)回避風(fēng)險(xiǎn)，而指數(shù)基金只能全倉(cāng)跟隨指數(shù)下跌，這是指數(shù)基金天生就決定的。
丁志毅說(shuō)，從中期的角度來(lái)看，指數(shù)基金的表現(xiàn)不會(huì)太好，至少很難超越主動(dòng)型基金。如果把事情看得悲觀一些，主動(dòng)型基金會(huì)比指數(shù)型基金虧得少一些；而樂(lè)觀點(diǎn)來(lái)看，主動(dòng)型基金的獲利空間比指數(shù)基金更大。
“我認(rèn)為指數(shù)基金只有在兩種情況下適合投資。一種情況是像2006年和2007年這樣單邊上揚(yáng)的牛市，這個(gè)時(shí)候，指數(shù)基金的業(yè)績(jī)會(huì)好于其他股票型基金。另一種情況是投資者進(jìn)行的是一項(xiàng)非常長(zhǎng)期的投資計(jì)劃，比如5年、10年甚至15年或更長(zhǎng)，對(duì)于這種長(zhǎng)期的投資者來(lái)說(shuō)，指數(shù)基金反而是一個(gè)很好的選擇，它可以忽略一段時(shí)間的波動(dòng)，追求長(zhǎng)期的穩(wěn)定收益。”
同樣，浦發(fā)銀行杭州分行財(cái)富管理部總經(jīng)理郭劍也認(rèn)為，今年大部分被動(dòng)投資的指數(shù)基金可能跑不贏主動(dòng)基金。“如果今年要配置指數(shù)基金，我覺(jué)得20%就差不多了。而且關(guān)鍵要選擇好指數(shù)，要選那些成長(zhǎng)性好的指數(shù)，不能僅靠股價(jià)的上漲，而是要靠成分股未來(lái)的成長(zhǎng)性。比如中小板指數(shù)就是一個(gè)成長(zhǎng)性較好的指數(shù)?！?
來(lái)源：杭州日?qǐng)?bào)