指數(shù)基金之所以能在強(qiáng)手如林的主動(dòng)型基金中脫穎而出，主要得益于指數(shù)基金本身所存在的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。
首先，指數(shù)基金平均倉位往往比主動(dòng)型基金的倉位高出很多。天相投資的統(tǒng)計(jì)顯示，今年一季末和二季末，指數(shù)型基金平均倉位分別為95.22％和91.2％，而同期主動(dòng)型股票基金的倉位只有83.73％和80.78％，指數(shù)基金的倉位比主動(dòng)型基金持續(xù)高10個(gè)百分點(diǎn)以上，這直接導(dǎo)致指數(shù)基金具有很大的進(jìn)攻性。今年以來市場(chǎng)除了在2月份和6月份進(jìn)行了短暫的盤整之外幾乎單邊上漲，高倉位的指數(shù)基金在這樣的市場(chǎng)環(huán)境發(fā)揮了最大的效用。
其次，大多數(shù)指數(shù)基金跟蹤的指數(shù)成份股本身質(zhì)地優(yōu)良，具有很高的投資價(jià)值。如滬深300、上證180、上證50、深證100等指數(shù)的成份股大多數(shù)屬于基金重倉的績(jī)優(yōu)藍(lán)籌股，是經(jīng)過市場(chǎng)洗禮和時(shí)間檢驗(yàn)的“白馬股”，以最具代表性的滬深300為例，該指數(shù)的成份股貢獻(xiàn)了兩市大部分利潤(rùn)，在市場(chǎng)中具有舉足輕重的地位。
再次，指數(shù)基金由于采取買入并持有策略，不進(jìn)行主動(dòng)的擇時(shí)和擇股操作，不經(jīng)常換股，基金周轉(zhuǎn)率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于主動(dòng)型基金。在交易印花稅上升的情況下，指數(shù)基金交易費(fèi)用低的優(yōu)勢(shì)更加明顯，不少換手率高的主動(dòng)型基金的收益被高昂的交易費(fèi)用所侵蝕。
最后，指數(shù)基金還具有管理費(fèi)用低廉、運(yùn)作高度透明且不會(huì)像主動(dòng)型基金那樣出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)低且收益相對(duì)穩(wěn)定等優(yōu)點(diǎn)。如嘉實(shí)滬深300指數(shù)基金的管理費(fèi)率和托管費(fèi)率僅為0.5%和0.1%，而一般主動(dòng)型的股票型基金管理費(fèi)和托管費(fèi)一般為1.5%和0.25%。
證券時(shí)報(bào) 朱景峰